Die Treuhändervinkulierung fristete lange Zeit ein Mauerblümchendasein. Erst in jüngerer Zeit rückte Art. 685d Abs. 2 OR – unter anderem im Zusammenhang mit empty voting-Sachverhalten – stärker in den Fokus. Bei der Anwendung der Treuhändervinkulierung gibt es allerdings noch viele ungeklärte Fragen.

Die vorliegende Arbeit unterzieht die Treuhändervinkulierung einer umfassenden Untersuchung. Sie zeigt unter anderem auf, unter welchen Umständen eine Gesellschaft einen Aktienerwerber gestützt auf die Treuhändervinkulierung als Aktionär mit Stimmrecht ablehnen darf und welche Informationen die Gesellschaft vom Aktienerwerber verlangen kann. Zudem analysiert diese Arbeit die geplante Erweiterung in Art. 685d Abs. 2 E-OR und legt dar, welche Probleme damit gelöst und welche neu geschaffen werden.

Der Zugang von Drittlandfirmen zum europäischen Finanzmarkt ist Gegenstand einer intensiven und äusserst heterogenen Regulierungstätigkeit. Diese Dissertation widmet sich den Auswirkungen, welche die Bestimmungen von MiFID II und MiFIR (in Kraft getreten am 3. Januar 2018) auf das grenzüberschreitend betriebene Private-Banking-Geschäft von Schweizer Banken haben.

Im Zentrum der Untersuchung steht einerseits die Verortung der neuen unionsrechtlichen Bestimmungen im Gefüge der vorbestehenden Marktzugangsregeln des nationalen und des Wirtschaftsvölkerrechts. Andererseits wird aus Perspektive der Schweizer Privatbank aufgezeigt, wie MiFID II und MiFIR die Erbringung von Private-Banking-Dienstleistungen an EU-Kunden beeinflussen und inwiefern die neuen Bestimmungen Anpassungen am Geschäftsmodell erforderlich machen.

Der Preis ist noch nicht festgelegt: ca. 45.-

Beschreibung der Erstauflage:

Diese «nutshell»-Publikation ist eine kompakte Darstellung der Bestimmungen des Schweizer Finanzmarktrechts. Sie gibt einen Überblick über die wichtigsten Erlasse der Finanzmarktregulierung und beschreibt die Zuständigkeiten für die Aufsicht und Regulierung im Finanzmarktbereich. Die Darstellung folgt nicht dem Aufbau der Finanzmarktgesetze, sondern ist nach den Themenbereichen Marktorganisation, Finanzprodukte, Marktteilnehmer, Querschnittsregeln, Finanzmarktaufsicht und -enforcement gegliedert. Weiter wird auch kurz auf die internationalen Aspekte des Finanzmarktrechts eingegangen. Die Gliederung führt die Leser in übersichtlicher Weise durch die wichtigsten Themen. Zugleich werden die regulatorischen Antworten der verschiedenen Finanzmarktgesetze zu verwandten Fragestellungen gegenübergestellt und miteinander verglichen. Die Publikation berücksichtigt u.a. die im September 2012 verabschiedeten Änderungen des Kollektivanlagengesetzes und des Börsengesetzes (Marktmissbrauch), die voraussichtlich im Frühling 2013 in Kraft treten werden.

Der vierzehnte Band des Jahrbuchs «Wirtschaftsrecht Schweiz – EU» bietet einen Überblick über die Entwicklungen im Wirtschaftsrecht der EU im Jahre 2018 sowie deren Bedeutung für die Schweiz. In kompakter Form werden die wichtigsten Rechtsakte der Unionsorgane und Urteile des Gerichtshofs der Europäischen Union zusammengefasst und aus  schweizerischer Perspektive kommentiert. Gegenstand der Kommentierung sind die korrespondierenden Rechtsentwicklungen in der Schweiz, deren Europakompatibilität sowie  die Notwendigkeit und Bedeutung einer allfälligen Übernahme des Unionsrechts. Angesprochen sind insbesondere Rechtsanwälte sowie Wirtschafts- und Verwaltungsjuristen, denen die Reihe als kompakte Informationsquelle und Nachschlagewerk dienen soll.
Der Jahresband 2018/19  berücksichtigt die relevanten Entwicklungen in folgenden Rechtsgebieten:  Banken- und  Kapitalmarktrecht, Versicherungsrecht,  Gesellschaftsrecht, Kommunikation und Medien, Wettbewerbsrecht, Arbeitsrecht, Personenfreizügigkeit, Öffentliches Auftragswesen, Technische Vorschriften, Energie, Steuerrecht, Immaterialgüterrecht, Verbraucherrecht, Internationales Zivilverfahrensrecht/Internationales Privatrecht, Aussenwirtschaft.

Zu den Autoren des diesjährigen Bandes zählen:
Dr. Tobias Baumgartner
Dr. Mathis Berger
Prof. Dr. Alexander Brunner
Prof. Dr. Theodor Bühler
RA Balthasar Dengler
BLaw Anja Fischer
RA Jana Fischer
Dr. Alfred Früh
Prof. Dr. Thomas Geiser
Prof. Dr. Pascal Grolimund
RA Stefan Härtner
Dr. Ulrike I. Heinrich
Dr. Samuel Jost
RA Markus Kaempf
Dr. Brigitta Kratz
RA David Mamane
RA Laura Manz
MLaw Michael Mayer
RA Urs Meier
MLaw Tobias Naef
lic. iur. Jonatan Niedrig
MLaw Corinne Reber
RA Peter Rechsteiner
lic. iur. Antoine Schnegg
RA René Schreiber
Prof. Dr. Dr. h.c. Kurt Siehr
Dr. Stefan Sulzer
Dr. Wesselina Uebe

Unser Rechtssystem sieht sich durch die stetig fortschreitende digitale Transformation mit vielen Herausforderungen und grundlegenden Fragen konfrontiert: Wie verändert die Digitalisierung unser Recht? Kann unser Rechtssystem mit der Digitalisierung Schritt halten oder drängen sich Anpassungen auf? Macht die Digitalisierung unser Rechtssystem überflüssig? Welche Verantwortung trägt der Staat im Rahmen dieser Entwicklungen? Welchen Einfluss hat das Recht auf den digitalen Fortschritt?

Die Autorinnen und Autoren der 24 thematisch breit gestreuten Beiträge beleuchten verschiedene Aspekte dieses komplexen Zusammenspiels zwischen Digitalisierung, Gesellschaft und Recht.

Die APARIUZ-Reihe feiert mit diesem Band ihr 20-jähriges Bestehen.

Neue Finanztechnologie-Unternehmen (sog. FinTechs), aber auch bankenfremde IT-Unternehmen wie Google oder Apple, drängen mit
innovativen (Online-) Dienstleistungen auf den Finanzmarkt und geben traditionellen Geschäftsbereichen und -modellen völlig neue Impulse.
Entwicklungen wie Social Banking, Mobile Payment, Personal Finance Management, Bitcoin, Blockchain, Robo-Advice, ICO - Initial Coin
Offering oder auch Crowdfunding stehen hierfür ebenso beispielhaft wie digitale Wertpapierdienstleistungen und Anlageberatung.
Ausgewiesene Experten – führende Praktiker, Vertreter von Finanzmarktaufsichtsbehörden sowie Akademiker – geben mit dem vorliegenden
Handbuch einen Gesamtüberblick über dieses neue Feld, seine Bedeutung, seine aktuellen (noch rudimentären) und zukünftigen recht -
lichen Rahmenbedingungen und seine strategische Bedeutsamkeit.

Das Werk bietet
- eine umfassende und interdisziplinäre Darstellung
- Datenmaterial, Fallstudien und neue Strategiemodelle führender Beratungshäuser
- juristische Systematisierungen und Interpretationen von ausgewiesenen juristischen Experten

Das Handbuch richtet sich an sämtliche im Finanzbereich tätigen Führungskräfte, Finanzjuristen (insbesondere In-house Experten bei Finanzintermediären und beratende Anwälte), Unternehmensberater, Prüfungsgesellschaften und Aufsichtsbehörden.

Der Trend zur Regulierung der Wirtschaftsakteure durch das öffentliche Recht hält an, gerade im Finanzmarktrecht. Ob und inwiefern sich Private bei der Geltendmachung von Schadenersatzansprüchen auf öffentlich-rechtliche Ver-haltensnormen berufen können, wurde in der Schweiz allerdings noch nie monografisch untersucht.

Die vorliegende St. Galler Dissertation widmet sich dieser Frage. Dabei legt sie ein theoretisches Fundament und untersucht gestützt darauf, auf welchen Wegen ein Zivilrichter im geltenden Schweizer Haftungsrecht öffentlich-rechtliche Verhaltensnormen zur Anwendung bringen kann. Erörtert werden z.B. das Institut der Doppelnorm, die Auslegung nach dem Vertrauensprinzip, Generalklauseln wie der Grundsatz von Treu und Glauben oder die auftragsrechtliche Sorgfaltspflicht und der Verweis auf Schutznormen gemäss Art. 41 Abs. 1 OR.

Dank dem Stichwortverzeichnis lassen sich Einzelfragen einfach nachschlagen.

Dieser Nutshell-Band richtet sich an Kundenberater von Finanzinstituten, Juristen, Anleger, Studierende und weitere interessierte Personen, die sich einen raschen, rechtlichen Überblick über die Themen Executive Only, Anlageberatung und Vermögensverwaltung sowie über deren Abgrenzungen verschaffen wollen. Die geltende Gerichtspraxis zu den Kernfragen dieser Themen wird mit Auszügen aus den wichtigsten Urteilen dargestellt. Rechte und Pflichten der verschiedenen Akteure werden prägnant erläutert. Aufgezeigt werden zudem die Vermögensverwaltung und die zulässigen Anlagen im Kindes- und Erwachsenenschutzrecht. Weiter werden die externen Vermögensverwalter und der Bankenombudsman gesondert behandelt.

Die rasche Informationsaufnahme wird unterstützt durch Aufzählungen, Tabellen, Grafiken und vom Fliesstext abgesetzte Kästen mit weiterführenden Informationen oder Praxisbeispielen.

Der dreizehnte Band des Jahrbuchs «Wirtschaftsrecht Schweiz – EU» bietet einen Überblick über die Entwicklungen im Wirtschaftsrecht der EU im Jahre 2017 sowie deren Bedeutung für die Schweiz. In kompakter Form werden die wichtigsten Rechtsakte der Unionsorgane und Urteile des Gerichtshofs der Europäischen Union zusammengefasst und aus schweizerischer Perspektive kommentiert. Gegenstand der Kommentierung sind die korrespondierenden Rechtsentwicklungen in der Schweiz, deren Europakompatibilität sowie die Notwendigkeit und Bedeutung einer allfälligen Übernahme des Unionsrechts. Angesprochen sind insbesondere Rechtsanwälte sowie Wirtschafts- und Verwaltungsjuristen, denen die Reihe als kompakte Informationsquelle und Nachschlagewerk dienen soll.

Der Jahresband 2017/18 berücksichtigt die relevanten Entwicklungen in folgenden Rechtsgebieten: Banken- und Kapitalmarktrecht, Versicherungsrecht, Gesellschaftsrecht, Kommunikation und Medien, Wettbewerbsrecht, Arbeitsrecht, Personenfreizügigkeit, Öffentliches Auftragswesen, Technische Vorschriften, Energie, Steuerrecht, Immaterialgüterrecht, Verbraucherrecht, Internationales Zivilverfahrensrecht/Internationales Privatrecht, Aussenwirtschaft.

Zu den Autoren des diesjährigen Bandes zählen:

Dr. Tobias Baumgartner
Prof. Dr. Alexander Brunner
Prof. Dr. Theodor Bühler
Dr. Alfred Früh
Prof. Dr. Thomas Geiser
Prof. Dr. Pascal Grolimund
MLaw Stefan Härtner
Dr. Samuel Hagenstein-Jost
Dr. Ulrike I. Heinrich
RA Markus Kaempf
Dr. Brigitta Kratz
Dr. Urs Landolf
RA David Mamane
MLaw Laura Manz
MLaw Michael Mayer
RA Urs Meier
Dr. Emanuel Meyer
MLaw Tobias Naef
lic. iur. Jonatan Niedrig
Dr. Christina Neier
MLaw Corinne Reber
RA Peter Rechsteiner
Dr. Christian Rioult
Dr. Julia Sailer
lic. iur. Antoine Schnegg
Prof. Dr. Dr. h.c. Kurt Siehr
Dr. Stefan Sulzer
Dr. Wesselina Uebe
RA Samuel Wyer

Recht ist bekanntermassen nicht in Stein gemeisselt. Die Zeiten ändern sich – tempora mutantur – und die Gesetze sich mit ihnen. Eine Rechtsänderung sollte aber stets bedacht erfolgen – nie zum Selbstzweck oder gar aus einer tagespolitischen Laune heraus. Vielmehr sollten etwa neue wissenschaftliche Erkenntnisse, Entwicklungen in der Technologie, politische Veränderungen oder der gesellschaftliche Fortschritt den Gesetzgeber dazu veranlassen, ein Gesetz zu revidieren, ein neues Verhalten zu regulieren oder einen bereits bekannten Sachverhalt zu deregulieren.
In Anbetracht dieser Überlegungen steht der 19. Band der APARIUZ-Reihe unter dem Leitthema «Sein und Schein von Gesetzgebung» und widmet sich der Diskrepanz zwischen Erwartungen an und Auswirkungen von Gesetzgebung im weiteren Sinne. Welche Erwartungen haben wir an Gesetze und deren Änderung? Wo drängt sich eine Änderung im Recht besonders auf? Wo wurden die gesteckten Ziele erreicht und wo verfehlt? Untersucht werden Beispiele aus den verschiedensten Rechtsgebieten. Dabei wird weder an Kritik noch an konstruktiven Lösungsvorschlägen gespart.

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Gastbeitrag

Felix Uhlmann
Politische Vorstösse für bessere Gesetze

Öffentliches Recht

Corina Fuhrer
Die Umsetzungssicherung kantonaler Volksinitiativen in der bundesgerichtlichen Rechtsprechung

Renata Trajkova
Die Verkleinerung überdimensionierter Bauzonen in der Vollzugskrise

Patricia Martina Hager
Massnahmen gegen die Gefährdung der Meinungs- und Angebotsvielfalt

Raphaela Holliger
Teilrevision des Transplantationsgesetzes

David Henseler
Die rechtliche Einordnung von Drohnen Privat- und Insolvenzrecht

Lukas Brugger
Schweizerischer Kulturgüterschutz in Zeiten von Krieg und Zerstörung

Jasna Stojanovic
Die Zersplitterung der Gläsernen Decke? Die Gleichstellung der Geschlechter durch gesetzliche Massnahmen

Sara Lustenberger / Noémie Woodtli
Umsetzung der Motion Hess «Missbrauch des Konkursverfahrens verhindern»

Wirtschaftsrecht

Beat Althaus
Die Sanktionen des Kartellgesetzes im Wandel der Zeit

Stefan Härtner
Pönalisierung von Verstössen gegen die Verhaltensregeln am Point of Sale

Nico Hess
Fintech: Die FINMA im Spannungsfeld zwischen Schutzzielen und Wettbewerbsfähigkeit

Strafrecht

Martin Seelmann / Hans Wiprächtiger
Ausgekuschelt!

Pascal Ronc
Die lebenslange Verwahrung gemäss Art. 64 Abs. 1bis StGB im Lichte der EMRK – eine Analyse unter besonderer Berücksichtigung der neuesten Rechtsprechung des EGMR zum Strafrecht

David Michael Egger
Der Anwalt der ersten Stunde

Europäisches, internationales und ausländisches Recht

Sandra van der Stroom
Der Weg zur Europäischen Staatsanwaltschaft

Aleksandra Gebicka / Anja Korradi
«Brexit» as a litmus test for Art. 50 TEU

Severin Meier
Expectations in International Law

Dilan Eberle
Medicines, patents and businesses

Julian-Ivan Beriger
Sein und Schein von Gesetzgebung im Referendumsrecht Russlands

Counsel's Page

Digitalisierung und Rechtssicherheit

Steve S. Lutzmann

Aufsätze

Drohende Zahlungsunfähigkeit, Kapitalverlust und Überschuldung

Lukas Glanzmann

Product Governance

Rainer Baisch / Rolf H. Weber

Inländische Exchange Traded Funds (ETF)

Thomas Jutzi / Janine Müller

Die Verjährungsregelung der VSB 16

Dominik Eichenberger

La revendication et la distraction d’office d’actifs dans une procédure d’insolvabilité:application des principes aux monnaies cryptographiques

Olivier Hari

Der Bitcoin-/Bitcoin-Cash-Hardfork

Nicolas Jacquemart / Stephan D. Meyer

Kurzbeiträge

La qualification juridique des tokens: aspects réglementaires

Vaïk Müller / Vincent Mignon

Corporate Social Responsibility (CSR) und Aktienrecht: 7 Thesen

Daniel M. Häusermann

Deal Watch

Die Übernahme von Autonomy durch Hewlett-Packard

Urs Schenker

Die Reihe: Das mehrbändige «St. Galler Handbuch zum Finanzmarktrecht» präsentiert sich als umfassende Darstellung der neuen und immer komplexer werdenden Schweizer Finanzmarktregelung. Diese erhält mit der neuen Gesetzgebung bestehend aus FinfraG, FINIG und FIDLEG eine neue Architektur, die sich stark an die europäischen und internationalen Entwicklungen anlehnt, aber auch Schweizer Eigenheiten gerecht zu werden versucht.

Der erste Band ist nun erhältlich. Der zweite Band zum Thema «Finanzmarktakteure» ist bereits in Planung und erscheint voraussichtlich 2019.

Der erste Band: Der erste Band widmet sich der Finanzmarktaufsicht sowie den Finanzmarktinfrastrukturen und umfasst die folgenden sechs Themenbereiche:
•    Grundlagen der Finanzmarktaufsicht (v.a. BV und internationale Standards)
•    Systemaufsicht (v.a. NBG und BankG)
•    Institutsaufsicht (FinmaG)
•    Finanzmarktinfrastrukturen (FinfraG)
•    Marktverhaltensregeln (FinfraG)
•    Geldwäschereiaufsicht (GwG)

Die Vorzüge: Die Leserschaft erwartet ein wissenschaftlich fundiertes und interdisziplinäres Werk, das Theorie und Praxis bewusst und gekonnt kombiniert. Die genannten Themenbereiche werden sowohl aus rechtlicher Perspektive erörtert als auch aus einem ökonomischen Blickwinkel diskutiert. Einzelne Kapitel weisen ausserdem explizit auf rechtliche Herausforderungen hin, enthalten praktische Hinweise und präsentieren Lösungsansätze, was besonders für die Praxis wertvoll ist. Viele der behandelten Themen, wie die Ausführungen über die aufsichtsrechtlichen Herausforderungen in Bezug auf «Shadow Banking» und neue technische Entwicklungen (FinTech, RegTech), sind ausserdem höchst aktuell und richtungsweisend.

Das Zielpublikum: Dieser erste Band dient Praktikern in der Finanzdienstleistungsbranche, in der Finanzmarktaufsicht und in der Strafverfolgung als Nachschlagewerk bei konkreten Einzelfragen und bietet Einsteigern einen vertieften praxisorientierten Einblick in die Thematik.

Die Herausgeber:
Prof. Dr. Dr. Peter Sester, Ordinarius für Internationales Wirtschaftsrecht und Law and Economics an der Universität St. Gallen
Prof. Dr. Beat Brändli, Assistenzprofessor für Wirtschaftsrecht, Schwerpunkt Gesellschaftsrecht, an der Universität St. Gallen; nebenamtlicher Bezirksrichter am Bezirksgericht Baden
Dr. Oliver Bartholet, Rechtsanwalt, CFA®, Group Managing Director, Head Legal Group Regulatory & Governance bei der UBS AG; Lehrbeauftragter an der Universität St. Gallen
Dr. Reto Schiltknecht, Rechtsanwalt, Leiter Internationales und Policy, Geschäftsbereich Recovery und Resolution, bei der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA; Lehrbeauftragter an der Universität St. Gallen

Die Autoren: Das 68-köpfige Autorenteam setzt sich aus Dozierenden der Universität St. Gallen sowie anderer Schweizer Universitäten, aus Behördenmitgliedern sowie renommierten Vertreterinnen und Vertretern der Anwaltschaft und des Finanzdienstleistungssektors zusammen.

Counsel's Page

Building Bridges: Leading the Legal Department of a Deal-making Company

Laurent Sigismondi

Carte Blanche

Weshalb sehen wir tatenlos zu, wie pflichtenlose Investoren unsere Wirtschaft attackieren?

Andreas Binder

Aufsätze

Der Stichentscheid des Vorsitzenden der Generalversammlung ist unzulässig

Andreas Schneuwly / Meinrad Vetter

Trustees in Switzerland: The Office of Trustee under the (Draft) Financial Institutions Act

Fabianne de Vos Burchart

Die Aufsicht der unabhängigen Vermögensverwalter unter dem FINIG

Manuel Stutz 

Die Festsetzung des Ausgabebetrags in der Kapitalerhöhung

Tom Schaffner / Adam Weibel

Kurzbeiträge

Haftung schweizerischer Unternehmen für Menschenrechtsverletzungen im Ausland?

Andreas Bohrer

Neue Haftungsordnung für Revisionsstellen – Aufhebung der Solidarität?

Melanie Lehmann

Deal Watch

Anwendbarkeit der Business Judgment Rule bei take private-Transaktionen

Till Spillmann

Entscheidbesprechungen

Darlehensgewährung unter Interessenkonflikt – Anforderungen an die Sorgfaltspflichtdes verantwortlichen Geschäftsführers

Thiemo Sturny

Aktionärbindungsvertrag: Übermässige Bindung und deren Folgen

Fabiano Menghini

Stichentscheid in der Generalversammlung

Stephan Werlen / Pascal Stocker

Die internationale Amts- und Rechtshilfe der Schweiz in Steuer- und Finanzmarktsachen hat in jüngster Zeit weiter an Bedeutung gewonnen und zugleich zahlreiche wichtige Neuerungen erfahren. Diese reichen von der Lockerung des Bankgeheimnisses bis hin zur Zulassung von Gruppenanfragen und zur Einführung des automatischen Informationsaustauschs. Diese Änderungen werfen eine Fülle von komplexen und vielschichtigen Fragen auf, die in diesem Band von ausgewiesenen Fachleuten aufgegriffen und praxisnah behandelt werden. Dazu gehört etwa die Frage nach dem effektiven Rechtsschutz der Betroffenen sowie nach den derzeit geltenden Voraussetzungen und Schranken der internationalen Amts- und Rechtshilfe. Dabei stehen sowohl die Praxis der Behörden und Gerichte als auch deren kritische Analyse im Mittelpunkt.

Der zwölfte Band der Jahresreihe «Wirtschaftsrecht Schweiz – EU» bietet einen Überblick über die Entwicklungen im Wirtschaftsrecht der EU im Jahre 2016 sowie deren Bedeutung für die Schweiz. In kompakter Form werden die wichtigsten Rechtsakte der Unionsorgane und Urteile des EuGH zusammengefasst und aus schweizerischer Perspektive kommentiert. Gegenstand der Kommentierung sind die korrespondierenden Rechtsentwicklungen in der Schweiz, deren Europakompatibilität sowie die Notwendigkeit und Bedeutung einer allfälligen Übernahme des Unionsrechts. Angesprochen sind insbesondere Rechtsanwälte sowie Wirtschafts- und Verwaltungsjuristen, denen die Reihe als kompakte Informationsquelle und Nachschlagewerk dienen soll.

Der Jahresband 2016/17 berücksichtigt die relevanten Entwicklungen in folgenden Rechtsgebieten: Banken- und Kapitalmarktrecht, Versicherungsrecht, Gesellschaftsrecht, Kommunikation und Medien, Wettbewerbsrecht, Arbeitsrecht, Personenfreizügigkeit, Öffentliches Auftragswesen, Technische Vorschriften, Energie, Steuerrecht, Immaterialgüterrecht, Vertragsrecht, Verbraucherrecht, Internationales Zivilverfahrensrecht/Internationales Privatrecht, Aussenwirtschaft.

Zu den Autoren des diesjährigen Bandes zählen:

Dr. Tobias Baumgartner

Dr. Jürg Borer

Prof. Dr. Alexander Brunner

Prof. Dr. Theodor Bühler

Dr. Alfred Früh

Prof. Dr. Thomas Geiser

Prof. Dr. Pascal Grolimund

MLaw Stefan Härtner

Dr. Ulrike I. Heinrich

Prof. Dr. Claire Huguenin

RA Markus Kaempf

Dr. Brigitta Kratz

Dr. Urs Landolf

RA David Mamane

MLaw Laura Manz

RA Urs Meier

lic. iur. Barbara Meise

Dr. Emanuel Meyer

MLaw Tobias Naef

Mag. iur. Christina Neier

MLaw Jonas Racine

MLaw Corinne Reber

RA Peter Rechsteiner

Dr. Christian Rioult

Dr. Julia Sailer

lic. iur. Antoine Schnegg

Prof. Dr. Dr. h.c. Kurt Siehr

Dr. Stefan Sulzer

Dr. Wesselina Uebe

RA Samuel Wyer

Counsel's Page

Der «Chief Legal Officer» im Board of Directors

Hermann Geiger

Aufsätze

Kritischer Blick auf die Botschaft und den Entwurf zur Aktienrechtsrevision 2016

Peter Böckli

Regulierung indirekter Immobilienanlagen

Sandro Abegglen/ Luca Bianchi

Konzernverträge: Möglichkeiten sowie Risiken

Peter V. Kunz

Pflichtwandeldarlehen aus bedingtem Kapital

Manuel Meyer/ Michael Zeller

Kurzbeiträge

Bondrestrukturierungen in der Praxis

Daniel Schoch/ Andrea Sieber/ Sadri Hoti

Neue Handelspflicht für Aktien in der EU

Marco Toni / Lea Hungerbühler

Deal Watch

Richterliche vs. marktbezogene Preisfindung bei M&A Transaktionen: Sollen die Richter eigentlich rechnen?

Frank Gerhard

Entscheidbesprechungen

Beweisfragen im Zusammenhang mit der Business Judgment Rule

Leo Rusterholz/ Lukas Held

Das Börsengesellschaftsrecht zeichnet sich durch eine heterogene Regulierung aus. Zum einen überlagern sich Privat-, Verwaltungs- und Strafrecht. Zum anderen gibt es Überschneidungen zwischen staatlichen und selbstregulatorischen Bestimmungen. In welchem Verhältnis stehen die verschiedenen Normenkomplexe und Verfahrensarten zueinander? Wie wirksam sind die einzelnen Durchsetzungsinstrumente? Mit diesen und weiteren Fragen beschäftigt sich die vorliegende Zürcher Habilitationsschrift. Rechtsvergleichend wird dabei das US-amerikanische System, ein Konzept mit ausgeprägter Selbstregulierung, beigezogen.
Die Autorin vertieft die von ihr entwickelten Ansätze am Anwendungsfall der Durchsetzung von Rechnungslegungs- und Revisionsvorschriften, leistet einen Beitrag zur Klärung bestehender Unsicherheiten und macht zahlreiche Revisionsvorschläge, insbesondere zur aktienrechtlichen Verantwortlichkeit und zu den Durchsetzungsinstrumenten der SIX Group AG.

Recht wird heute auf vielfältige Art und Weise eingesetzt, um auf tatsächliche oder vermeintliche Risiken des raschen weltweiten Informationsaustausches, des technischen Fortschrittes, der Migration, des Klimawandels oder der weltumfassenden Märkte zu reagieren. Der moderne Staat lenkt, plant und betreibt Vorsorge in weiten Bereichen des gesellschaftlichen Lebens. Leitend ist die Vorstellung, dass es unvernünftig ist, auf Schäden oder Rechtsgutverletzungen erst im Nachgang reagieren zu können, anstatt dafür zu sorgen, dass es gar nicht so weit kommt. Prävention erweist sich als zentrales Argument für staatliche Eingriffe in Rechte und Freiheiten der Individuen. Der Zugewinn an Sicherheit erscheint im politischen Diskurs oftmals so wünschenswert, dass sich eine angebliche Rechtfertigung von Massnahmen zur Erreichung dieses Ziels gleichsam von selbst ­ergibt; problematische Aspekte, wie die Verteilung der Lasten des Sicherheitsstrebens und der Schutz individueller Rechtspositionen gegen staatliche Zu­griffe, werden hingegen ungenügend thematisiert. Der vorliegende Band ­leistet eine kritische Analyse des Präventionsgedankens und entsprechender rechtlicher Instrumente.

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Grundlagen

Matthias Hächler
Freiheit und der «Stand der Sicherheit»                                                                     

Pascal Ronc
Das Konzept der Resozialisierung in der Europäischen Menschenrechtskonvention                                                                                       

Ladina Cavelti
Social Engineering: Der Mensch als Schwachstelle                                                  

Prävention und individuelle Freiheit

Délia Maire / Seraina Kuster
Prävention durch die Ausweitung des DNA-Profil-Gesetzes                                   

Martin Seelmann
Präventive Strafverfolgung – ein notwendiges Oxymoron?                        

Carte Blanche

Wissensdiskurs und Kapitalfunktion

Daniel Müller-Nielaba

Aufsätze

Regulation of Electronic Payment Service Providers in Switzerland

Daniel Flühmann / Peter Ch. Hsu / Tiffany Ender 

Aktienrechtsentwurf 2016: Verbesserungen, aber auch Schwachstellen

Dieter Gericke / Andreas Müller / Daniel Häusermann / Nina Hagmann

Kapitalband und bedingtes Kapital im Entwurf zur Aktienrechtsrevision

Oliver Baum 

Kurzbeiträge

Lost in Liquidation?

Christian M. Leisinger / Nikolaus Thaddäus Paumgartner

Stille Nachlassstundung bei börsenkotierten Gesellschaften –kein Ding der Unmöglichkeit 

Roland Fischer / Nathalie Wirch 

Die transaktionsorientierte Anlageberatung unter dem neuen Finanzdienstleistungsgesetz (FIDLEG)

Adrian Andermatt

Zur Zulässigkeit des statutarisch vorgesehenen Stichentscheids des Vorsitzenden in der Generalversammlung der GV

Markus Vischer

Deal Watch

Ein reuiger Käufer und eine ausgebliebene Tax Opinion

Matthias Wolf

Entscheidbesprechungen

Der Nachweis des Eigentums an nicht verbrieften Inhaberaktien

Christoph Lang / Florian Schnyder

Im Gegensatz zu allen anderen Finanzintermediären müssen Investmentgesellschaften ihre Sorgfaltspflichten gemäss Geldwäschereigesetz (GwG) auf Anteilsbeziehungen anstatt auf Geschäftsbeziehungen anwenden. Während Geschäftsbeziehungen auf schuldrechtlichen Verträgen und damit der Vertragsfreiheit basieren, entstehen Anteilsbeziehungen üblicherweise von Gesetzes wegen und beruhen auf weitgehend zwingendem Aktienrecht. Investmentgesellschaften bekommen von neuen Anteilsinhabern unter Umständen nicht einmal Kenntnis. Zudem kann einem bestehenden Aktionär die Mitgliedschaft grundsätzlich nicht entzogen werden.

Das GwG ist auf das Konzept der Geschäftsbeziehung ausgelegt und geht kaum auf die Anteilsbeziehung ein. Im Zentrum der St. Galler Dissertation stehen deshalb Fragen zur Umsetzung der verschiedenen GwG-Sorgfaltspflichten durch Investmentgesellschaften basierend auf der jüngst in Kraft getretenen GwG-Revision zur Umsetzung der FATF-Empfehlungen und zur Durchsetzung gegenüber Aktionären. Dazu werden verschiedene zivil- und öffentlich-rechtliche Instrumente – wie bspw. die Vinkulierung, die aktienrechtlichen Meldepflichten sowie die börsenrechtliche Offenlegungspflicht – geprüft. Zudem steht der qualifizierte Anlegerstatus gemäss Kollektivanlagengesetz (KAG) im Fokus: Bei Investmentgesellschaften mit ausschliesslich qualifizierten Anlegern muss gemäss dauernder Praxis der FINMA die Sicherstellung des qualifizierten Anlegerstatus im Rahmen der GwG-Gewährsbestimmung berücksichtigt werden.

Carte Blanche

Smart Collaboration: Breaking Down Siloes to Gain Competitive Advantage

Heidi K. Gardner

Aufsätze

M&A Transaktionen im Technologiebereich – ein besonderes Risikoprofil

Lukas Morscher 

Elektronische Board Portale: Hosted in Switzerland als neuer rechtlicher Qualitätsstandard

Joel Fischer / Jonas Bornhauser

Genügt der Escrow doch?

Silvio Grunder 

Les systèmes organisés de négociation

Jacques Iffland / Ariel Ben Hattar

Kurzbeiträge

Fintech in der Schweiz – eine Würdigung der bundesrätlichen Regulierungsvorschläge

Patrick Graf / Benjamin Mayer,

Nachträgliche Genehmigung durch die GV als Rettungsanker für den zweckwidrig handelnden VR? 

Daniel Juri 

Deal Watch

Der Bieterwettbewerb um Starwood

Urs Schenker

Entscheidbesprechungen

Höchstrichterlicher Angriff auf das Anwaltsgeheimnis?

Stephan Groth / Reto Ferrari-Visca

Aufsätze

Die Bankenunion der EU und ihre Auswirkungen auf den Drittstaat Schweiz

Seraina Grünewald / Klaus Lackhoff

Die nahestehende Person im Gesellschaftsrecht

Conradin Cramer

Mitwirkung in ausländischen Verfahren im Spannungsfeld mit Art. 271 StGB

Damian K. Graf

Kurzbeiträge

Ausgewählte Aspekte zur Business Judgment Rule im Licht aktueller Rechtsprechung

Leo Rusterholz / Lukas Held

Die Vergütung im Voraus: in absurdo nihil obstat

Thomas U. Reuter

Änderungen beim Vertrieb kollektiver Kapitalanlagen unter dem FIDLEG / FINIG 

Andreas Josuran / Vanessa Isler

Fehlerhafter Expertenrat – wann haften Verwaltungsratsmitglieder für beigezogene Fachpersonen?

Oliver Kälin

Umgang mit Tax-Compliance-Risiken bei Banken-M&A

Simon Lang

Mindestausgabebetra bei der Kapitalerhöhung

Dieter Gericke

Deal Watch

Der Dell MBO: Alles richtig gemacht und dennoch gezwungen, mehr zu bezahlen?

Rolf Watter

Entscheidbesprechungen

Statutarische Schiedsklauseln

Harold Frey / Severin Christen

Conditions de validité du transfert d’actions par cession en la forme d’un procès-verbal

Alexandre Both

Aktienrechtliche Verantwortlichkeit – Anforderungenan die Pflichterfüllung und den Schadensnachweis

Andreas Casutt / Valerie Meyer Bahar

Aufsätze

"Suitability & Appropriatneness": Was ist wirklich neu?

Christoph B. Bühler

Genehmigte und bedingte Kapitalerhöhung, Kompetenzverteilung zwischen Generalversammlung und Verwaltungsrat

Stefan Knobloch

Up- und cross-stream Darlehen im Konzern

Marcel R. Jung

Marktmanipulation nach Art. 143 FinfraG

Marc Hanslin

Die neuen regulatorischen Rahmenbedingungen von strukturierten Produkten

Luca Bianchi

TLAC- letzter Mosaikstein zur Lösung des TBTF-Problems?

Hans Kuhn

Kurzbeiträge

Aktionärsbindungsverträge: Rechtliche Grundlagen und Umsetzung in der Praxis

Karim Maizar

Deal Watch

Übernahmeversuch der RSA durch Zurich Insurance: Regulierung des "Approach" unter dem UK Takeover Code

Rudolf Tschäni

Entscheidbesprechungen

La requalification de dividendes en salaire déterminant en matière d AVS

Nicolas Bégiun/ Arnaud Martin

Keine Aktivlegitimation der Masse zur Geltendmachung von Verantwortlichkeitsansprüchen für ausschliessliche Gläubigerschäden

Dominique Müller/ Hannes Kieser 

Einberufen einer GV auf Verlangen von Minderheitsaktionären: Berechtigte und gerichtlicher Prüfungsumfang

Christian Leisinger

Counsel's Page

Breeding the Next Generation
Andreas Bohrer

AUFSÄTZE

Derivate Trading under the Federal Act on Financial Markets Infrastructure

Rashid Bahar

Vorhandelstransparenzpflichten für Systematische Internalisierer
Peter von Hall

Activisme actionnarial et exercice des droits de vote en matière de placements collectifs suisses
Jean-Yves Kohler / Olivier Sierro

KURZBEITRÄGE

Nouvelles règles en matière de publicité des participations:conséquences pour l’industrie de la gestion d’actifs et des fonds
Jacques Iffland / Romain Herzog

12th Capital Market Forum Switzerland

Diana Lafita,

Loi fédérale du 12 décembre 2014 sur la mise en oeuvre des Recommandations du Groupe d’action financière, révisées en 2012
Philippe Jacquemoud / Benjamin Vignieu

DEAL WATCH

Win/Win oder Lose/Lose – Swatch und Tiffany als Partner
Urs Schenker,

ENTSCHEIDBESPRECHUNGEN

Offre publique d’acquisition, fusion squeeze-out et action en examen des parts sociales
Olivier Hari

La qualification du bonus pour les très hauts revenus – suite et fin?
Alexandre Richa / David Raedler

CARTE BLANCHE

Wenn das Paradigma wechselt: Rechtsrisiken in der globalen Welt
Peter Kurer

AUFSÄTZE

Kooperation oder Obstruktion? – 20 Jahre Amtshilfe im Finanzmarktrecht vom Börsengesetz zum FINFRAG
Urs Zulauf

Zurechnung von Unternehmensbussen
Damian K. Graf

Aktuelle vertragsrechtliche Aspekte von Negativzinsen
Benedikt Maurenbrecher / Fabrice Eckert

Quotas féminins dans le CO: Que penser de la volte-face du Conseil fédéral?
Valérie Junod

Versicherer bald Banken? Neueste Entwicklungen in der Versicherungsaufsicht
Diana Lafita

KURZBEITRÄGE

Beschlussfassung unter abwesenden VR-Mitgliedern
Rolf Watter / Sebastian Flückiger

Le mandat de conseil selon la loi sur les placements collectifs de capitaux
Marybelle Barras / Frédéric Bétrisey

DEAL WATCH

Wer zahlt, befiehlt? Vielleicht auch nicht
Daniel Daeniker

ENTSCHEIDBESPRECHUNGEN

Convocation de l’assemblée générale et abus de droit
Sébastien Bettschart

Steuerfreier privater Kapitalgewinn: Tragweite und Grenzen der wirtschaftlichen Betrachtungsweise
Mark Cagienard / Daniel Jenny

REGULATOR'S PAGE
Nina Arquint, Internationalisierung der Finanzmarktaufsicht

AUFSÄTZE
Franca Contratto, Hochfrequenzhandel und systemische Risiken
Hans Kuhn, Die Regulierung des Derivatehandels im künftigen Finanzmarktinfrastrukturgesetz
Rainer Baisch / Simone Baumann / Rolf H. Weber, «Shades of grey» in Dark Pools
Ralph Malacrida, Cross-Border Mergers and Migrations
Daniel M. Häusermann, Minderheitenschutz in der «Aktionärsdemokratie»
Frank Gerhard / Daniel Hasler, Rechtliche Fallstricke bei Carve-out Transaktionen

KURZBEITRÄGE
Gottlieb Keller, Die Inhaberaktie

REZENSION
Monica Mächler, Rezension zur Dissertation von Adrian Schoop über Kundensegmentierung und Verhaltenspflichten am Point of Sale

DEAL WATCH
Rolf Watter, MFW Shareholders Litigation revisited – Lehren für die Auslegung von Art. 105 FusG?

ENTSCHEIDBESPRECHUNGEN
Roland Fischer / Flavio Delli Colli, Sanierungsbemühungen bei Überschuldung
Lukas Glanzmann / Markus Wolf, Cash Pooling – Was ist noch zulässig?

Die Pflicht zur Ad-hoc-Publizität ist eine der zentralen Pflichten börsenkotierter Gesellschaften zur Aufrechterhaltung der Kotierung. Damit eine effektive Preisbildung am Kapitalmarkt möglich ist, haben Emittenten «kursrelevante Tatsachen, die in ihrem Tätigkeitsbereich eingetreten und nicht öffentlich bekannt sind», umgehend zu veröffentlichen.

Die Pflicht zur Ad-hoc-Publizität ist eine der zentralen Pflichten börsenkotierter Gesellschaften zur Aufrechterhaltung der Kotierung. Damit eine effektive Preisbildung am Kapitalmarkt möglich ist, haben Emittenten «kursrelevante Tatsachen, die in ihrem Tätigkeitsbereich eingetreten und nicht öffentlich bekannt sind», umgehend zu veröffentlichen.

CARTE BLANCHE
Peter Böckli, Eine Blütenlese der Neuerungen im Vorentwurf zur Aktienrechtsrevision

AUFSÄTZE
Reto Schiltknecht / Christopher McHale, Entwicklungen des regulatorischen Bankenkapitals
Andrea Rüttimann, Offenlegung von Beteiligungen nach Art. 20 BEHG und Art. 31 BEHG sowie von Management-Transaktionen während des öffentlichen Übernahmeverfahrens
Frank Gerhard / Guy Deillon, M&A bancaire: Transfert de portefeuilles de clients de banques privées
Christoph Suter / Cédric Remund, Infractions fiscales, blanchiment et intermédiaires financiers
Pascal Zysset, Der streitgenossenschaftlich qualifizierte Aktionär im Verfahren vor der UEK

KURZBEITRÄGE
Andreas Müller / David Oser, VegüV – Quo vadis? Umsetzung der Bestimmungen der Verordnung gegen übermässige Vergütungen bei börsenkotierten Aktiengesellschaften im Vorentwurf zur «grossen» Aktienrechtsrevision
Dieter Gericke, Das Kapitalband im Vorentwurf 2014
David Hadad / Thomas Müller / David Henseler, Der Vertrieb ausländischer Private Equity-Fonds an qualifizierte Anleger in der Schweiz
Lino Hänni, La portée temporelle et matérielle de la décharge

DEAL WATCH
Rudolf Tschäni, Ausservertragliche Haftung («Aiding and Abetting»): Finanzberater im M&A-Minenfeld

ENTSCHEIDBESPRECHUNGEN
Patrik Peyer / Andreas Casutt, Voraussetzung der Sonderprüfung – Nachweis der vorgängigen Ausübung des Auskunfts- oder Einsichtsrechts
Martin Waldburger, Verwaltungsratshonorare und aktienrechtliche Rückforderungsklage (Art. 678 Abs. 2 OR)
Christoph B. Bühler / Nicolas Spichtin, Vertretungsmacht bei nicht statutenkonformer Zusammensetzung oder Interessenkonflikt des Verwaltungsrates

Es ist für Unternehmen und ihre Mitarbeitenden nicht einfach, im zunehmend dichteren „Regulierungs-Dschungel“ den geltenden Rechtsvorschriften jederzeit und überall nachzukommen („legal Compliance“). Damit nicht genug: Unternehmen sind zusätzlich gehalten, auch die hohen Erwartungen der Anspruchsgruppen – namentlich Aktionäre, Investoren, Kunden, Öffentlichkeit, Non-Governmental-Organisations, Geschäftspartner, Mitarbeitende – zu erfüllen. Diese fordern nicht nur das (selbstverständliche) Befolgen der gesetzlichen Bestimmungen, sondern verlangen von Unternehmen darüber hinaus sozialverantwortliches, ethisches und integres Geschäftsgebaren („do the right thing“), das den Grundsätzen der Nachhaltigkeit verpflichtet ist...

Dem Fürstentum Liechtenstein ist es innert weniger Jahrzehnte gelungen, durch Bereitstellung von auf die Bedürfnisse seines Marktes massgeschneiderte Lösungen und engagiertes Zusammenwirken seiner Leistungsträger einen hochspezialisierten Finanzplatz auszubilden. Auch im Anlagefondsbereich konnte sich das Land als serviceorientierter Boutique-Standort mit hochinnovativer Werkbank etablieren...

REGULATOR'S PAGE
David Frick, Der neue Swiss Code of Best Practice for Corporate Governance 2014

AUFSÄTZE
Hans Kuhn, Der gesetzliche Bail-in als Instrument zur Abwicklung von Banken nach schweizerischem Recht
Oliver Blum, Die Wirkung von Konzerndarlehen auf die Ausschüttungsfähigkeit
Claude Lambert, Arbeitsverträge mit der Geschäftsleitung unter der VegüV
Daniel Hunkeler / Georg J. Wohl, E-FIDLEG – höhere Hürden für KMU bei der öffentlichen Kapitalaufnahme?
Thomas Jutzi, Vergleiche über GmbH- und aktienrechtliche Ansprüche

KURZBEITRÄGE
Damian K. Graf, Insiderhandel und ad hoc-Publizität aus der Optik des Betrugstatbestands

DEAL WATCH
Urs Schenker, Too complex to work? – Die abgebrochene Fusion von Omnicom und Publicis

ENTSCHEIDBESPRECHUNGEN
Olivier Hari, Transformation d’une SICAF en SICAV et numerus clausus de la loi sur la fusion: lacune ou silence qualifié?
Andrew M. Garbarski, Qualité de partie plaignante du créancier cessionnaire des droits de la masse (art. 260 LP)
Andreas Hinsen, Die zeitliche und sachliche Wirkung des Déchargebeschlusses

REGULATOR'S PAGE
Rodolfo Straub / Katharina Rüdlinger, Revision der Richtlinie «Corporate Governance»

AUFSÄTZE
Rolf Watter / Ivo von Büren, VegüV: Erste Erfahrungen
Andreas Bohrer, Finanzmarkt-Enforcement 3.0
Patrick Schleiffer / Patrick Schärli, Ein Überblick über das künftige Finanzdienstleistungsgesetz und Finanzinstitutsgesetz
Philippe Jacquemoud / Camille Auberson, L’escape clause dans les ventes d’actions nominatives liées: Réflexions sur l’achat d’actions propres et la valeur réelle
Detmar Loff, Die Nutzung des vereinfachten Marktzugangs für Schweizer Banken

KURZBEITRÄGE
Vaïk Müller, La réglementation du trading à haute fréquence: état des lieux

CASE WATCH
Daniel Daeniker, Fraud on the Market: ökonomische Theorien vor Gericht

ENTSCHEIDBESPRECHUNGEN
Markus Vischer / Dominik Hohler / Fabrice Eckert, Organisationsmangel nach Nichtwahl des Verwaltungsrats

Die vorliegende Arbeit befasst sich mit den qualifizierten Anlegern sowie den schweizerischen und ausländischen kollektiven Kapitalanlagen für qualifizierte Anleger nach dem Bundesgesetz vom 23. Juni 2006 über die kollektiven Kapitalanlagen (Kollektivanlagengesetz, KAG)...

REGULATOR'S PAGE
Nina Arquint, Internationalisierung der Finanzmarktaufsicht

AUFSÄTZE
Franca Contratto, Hochfrequenzhandel und systemische Risiken
Hans Kuhn, Die Regulierung des Derivatehandels im künftigen Finanzmarktinfrastrukturgesetz
Rainer Baisch / Simone Baumann / Rolf H. Weber, «Shades of grey» in Dark Pools
Ralph Malacrida, Cross-Border Mergers and Migrations
Daniel M. Häusermann, Minderheitenschutz in der «Aktionärsdemokratie»
Frank Gerhard / Daniel Hasler, Rechtliche Fallstricke bei Carve-out Transaktionen

KURZBEITRÄGE
Gottlieb Keller, Die Inhaberaktie

REZENSION
Monica Mächler, Rezension zur Dissertation von Adrian Schoop über Kundensegmentierung und Verhaltenspflichten am Point of Sale

DEAL WATCH
Rolf Watter, MFW Shareholders Litigation revisited – Lehren für die Auslegung von Art. 105 FusG?

ENTSCHEIDBESPRECHUNGEN
Roland Fischer / Flavio Delli Colli, Sanierungsbemühungen bei Überschuldung
Lukas Glanzmann / Markus Wolf, Cash Pooling – Was ist noch zulässig?

Band 3 der «Schriften des Zentrums für liechtensteinisches Recht (ZLR)» enthält die Beiträge der 2. Tagung des Zentrums, die am 14. Februar 2013 in Zürich stattfand. Er ist dem Thema der «Asset Protection» gewidmet und beleuchtet insbesondere auch Grenzen, die einem Finanzplatz in der internationalrechtlichen Realität gesetzt sind. Fragen der Anerkennung juristischer Personen im Ausland, der Besteuerung von Stiftungs- und Truststrukturen im Ausland, der Anerkennung ausländischer Konkurse in Liechtenstein, der kollisionsrechtlichen Behandlung von Pflichtteilsergänzungsansprüchen sowie eines Beitritts Liechtensteins zu «LugÜ II» werden behandelt. Der Band wendet sich an Wissenschaft und Praxis im In- und Ausland.

CARTE BLANCHE
Heinz Karrer, Die Verordnung gegen übermässige Vergütungen bei börsenkotierten Aktiengesellschaften 
(VegüV) aus Wirtschaftssicht

AUFSÄTZE
Lukas Glanzmann / Philip Spoerlé, Die Inhaberaktie – leben Totgesagte wirklich länger?
Remo Schmid / Karim Maizar, Long-term incentive plans in Swiss public companies
Matthias Oertle, Arbeitsrecht im Konflikt mit der Verordnung gegen übermässige Vergütungen
Peter V. Kunz, Grundpfeiler des Eigenkapitals: Kapitalaufbringung sowie Kapitalerhaltung
Damian K. Graf, Haftung im Konzernverhältnis: Durchsetzung von Ansprüchen gegenüber Tochterorganen

KURZBEITRÄGE
David Borer / Thomas Müller, Vertragsauflösung in der Insolvenz
Markus Vischer, Vorkaufsrechte an Aktien

DEAL WATCH
Rudolf Tschäni, Going Private einer Publikumsgesellschaft auf dem Wege einer Fusion:
MFW Shareholders Litigation C.A. No. 6566-CS (Del. Ch. May 29, 2013)

ENTSCHEIDBESPRECHUNGEN
Dieter Gericke / Daniel Kuhn, Börsenrechtliche Offenlegungspflicht des Vermögensverwalters:
Vorrang des Rechtsstaats im Kapitalmarktrecht
Florian Zihler, Eintragung des Opting-outs ins Handelsregister:
 Keine Pflicht zur Einreichung einer revidierten Jahresrechnung

In der Finanzbranche erhalten Finanzdienstleister regelmässig Rückvergütungen von Dritten, um den Vertrieb und die Platzierung ihrer Finanzprodukte oder -dienstleistungen zu fördern.  Ist der Finanzdienstleister gleichzeitig mit der Interessenwahrung für seine Kunden betraut, setzt ihn das einem potentiellen Interessenkonflikt aus. Akzeptiert der Finanzdienstleister in dieser Konstellation die Rückvergütungen, muss er diese grundsätzlich gemäss Art. 400 Abs. 1 OR an seinen Kunden herausgeben. Das Bundesgericht hat diese Herausgabepflicht für sowohl bankinterne als auch bankexterne Vermögensverwalter zuletzt in BGE 138 III 755 bejaht...

Im Unterschied zur Europäischen Union setzt das Schweizer Finanzmarktrecht das Instrument der Kundensegmentierung de lege lata nur punktuell ein. Bislang gibt es keine produktneutralen Verhaltensregeln, welche die Finanzdienstleister am Point of Sale dazu verpflichten, die Kunden in unterschiedliche, jeweils homogen zusammengesetzte Gruppen aufzuteilen (Kundensegmentierung). Vielmehr spielen in den stark zivilrechtlich geprägten Schweizer Verhaltensregeln konkrete, auf den Einzelfall bezogene Elemente eine Rolle.